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股市上涨带来券商开户量大幅增加
发布时间:2020-08-01 10:00
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  经济向好、政策预期利好,市场对估值的再平衡等多因素携手贡献本轮行情。火热的交投氛围之下,市场资金暗流涌动,场外配资势头再起,证监会紧急出手严查非法场外配资平台,为资本市场平稳健康发展“保驾护航”。

  一是中国经济持续向好。我国抗疫速度及成效显著,为经济复苏提供有力支撑。6月相关经济数据表现出较好回升态势,亦为资本市场注入“强心剂”。二是政策利好。伴随创业板注册制改革顺利推进,券商行业整合加速,资本市场政策预期增强,投资者对于市场的信心更为稳固。三是A股蓝筹股整体估值偏低,金融、地产、周期等板块具有向上修复补涨的需求。此外,海内外流动性充裕,境内外资金持续涌入,将短期赚钱效应放大,为上涨提供源源不竭的动力。

  暗流涌动之下,监管重拳出击。7月8日晚间,证监会曝光258家非法场外配资平台机构名单,为趋热的股市健康发展“保驾护航”。

  进入7月份,A股市场行情向好,虽然7月10日沪指回落近2%,但8个交易日累计涨幅达13.36%。当天北上资金呈现净流出,但此前7个交易日大幅流入超600亿元,个人投资者热情高涨,两融余额连续数日上涨后创出近年来新高,券商掀起开户热潮。

  个人投资者蜂拥入市,联合北上资金成为本轮行情的重要推手。Wind数据显示,截至7月9日,北上资金当月合计净流入629亿元,全年合计净流入1811亿元。也就是说,仅仅6个交易日的流入规模,便占到全年比例的近三分之一。

  开源证券研报显示,北上交易型资金(托管于外资投行)是北上增量资金的主力军。托管于包括美林远东、摩根大通、瑞银证券以及摩根士丹利等在内的8家机构的北上增量资金,是推动本轮市场风格切换的重要市场力量。

  多重因素促使A股连续走强。华东某券商策略分析师告诉《国际金融报》记者,近期市场连续大涨的原因主要在于:

  国泰君安宏观研究花长春团队表示,6-8月,CPI在疫情反复、洪涝灾害和低基数等因素推动下会有所反弹,或在8月反弹至2.8%左右。在我国房地产加基建投资等传统动能恢复中,PPI触底后将持续反弹。未来一年,CPI先下后上,但通胀风险不高,2021年上半年不会超过2%。

  股市上涨带来券商开户量大幅增加,两融余额持续攀升,外资加速“扫货”。违法违规的场外配资平台开始蠢蠢欲动,证监会近日曝光一批黑名单,提醒投资者防范风险。

  展望后市,光大证券提醒投资者,近期市场在乐观情绪的推动下屡创新高,但当前市场估值已不再明显低估,甚至存在一定的高估。短期来看,市场“创造”出的上涨理由被证伪、CPI和房价超预期反弹、宽松政策快速退出等三个因素可能会使市场面临调整风险。随着时间推移,时间越靠近三季度末,上述三个风险出现的概率越高,投资者需紧盯政策动向。

  同时,该券商进一步表示,一方面,6月开始已有不同于原来北上资金风格的投资者通过瑞银证券布局买入A股顺周期板块,同时于7月大幅加仓;另一方面,7月以来,有看好A股的新增投资者,通过摩根士丹利和美林远东等托管商,参与A股投资,这些投资者与以往的北上资金的风格大相径庭。

  招商策略表示,2020年下半年经济基本面将会持续改善,以金融为代表的低估值板块下半年将会有一波明显估值修复。2014年下半年那种极端的风格转换可能难现,而2020年上半年极端的科技、消费、医药占优的局面也会被打破,2020年下半年将会呈现轮涨、普涨、混合的风格特征。

(责编:李栋、值班)

  “尽量早一些过来,最近人比较多,可能要排队的。”上海某券商营业部的一名投资顾问对《国际金融报》记者表示,由于近期市场行情爆发,营业部的“生意”好了起来,来开户和交易的投资者均明显增多。

  “2020年是一个新的五年周期起步阶段,本轮行情有望持续。”粤开证券研究院副院长康崇利对《国际金融报》记者表示,从宏观层面来看,财政货币政策加持,A股政策相对稳健,后续宽松空间机会显现;中观层面,银行估值较低,之前行情也是券商主打周期补涨;微观层面,科创板蓝海,参考创业板迸发核心资产,关注科技细分领域龙头。

    


  资金热潮下暗流涌动

  为何7月初会发生风格切换?招商银行研究院认为,这源于市场对估值的再平衡。从行业估值来看,2020年上半年强势行业,以医药、食品饮料、休闲服务、计算机为代表,估值已达到自身历史95-100百分位水平;2020年上半年弱势行业,以银行、非银金融、地产为代表,估值处于自身历史均值以下。因此,7月初的表现,更多是低估值行业的估值修复,高估值行业的估值重估。

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